高通新大招:多花60亿美元收购NXP,这下轮到博通头疼了

日期:2021-11-17 22:45:02 | 人气: 14528

本文摘要:按:半导体行业的巨人战争将再次达到高潮。

按:半导体行业的巨人战争将再次达到高潮。从去年11月博通月官宣试图收购高吞吐量开始计算的话,这个半导体巨人之间的收购和反收购战争已经持续了3个多月。

在过去的三个月里,这来半导体行业半边天的大事件也再次发生了很多变化。昨天,影响最后收购半导体巨人之战的新消息月发布了高吞吐量对收购恩智浦(NXP)的新协议,总收购价格从以前的380亿美元下降到了440亿美元。去年11月(公共编号:)的相关报道(页面调查)也详细说明了第三者恩智浦对博通、高吞吐量合并战的最重要意义。

当然,你可能已经记不清楚了。那么,这次高吞吐量提高恩智浦的收购价格,对博通和高吞吐量的收购战没有什么影响吧。新协议,高通给了哪些新条件?首先最重要的是收购价格,这次高吞吐量的每股收购价格从以前协商的110美元上涨到127.5美元,下跌了16%。

同时,恩智浦股份的招标比例也从以前的80%上升到了70%。高吞吐量对外作出反应,这个最近的预案已经得到了9名恩智浦大股东的同意,只有这9名股东手头有28%的恩智浦股份。

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这些股东还包括至今为止坚决赞成高吞吐量收购计划的对冲基金的一部分,如ElliotTAdviors和SorobanCapitalPartnersLP。大股东们的这种反应,可以说是需要把高通顺利收购恩智浦的可能性,推上了新的高度。恩智浦给了博通收购高吞吐量的机会。

去年,高吞吐量以380亿美元的价格向恩智浦(NXP)明确提出了收购。作为半导体行业的另一家巨头,恩智浦的主攻方向与高吞吐量、博通的网络通信不同,正如高吞吐量2017年第二季度财报的说明一样,恩智浦是高性能、混合信号半导体制造商的领导者,在汽车、应用领域普遍的微处理器、安全识别、网络市场需求处理和无线供电方面具有自己的优势。

更重要的是,恩智浦整体产品收入超过汽车行业的41%,卖给恩智浦可以说是汽车半导体产品竞争中最重要的先驱。这也是高吞吐量坚决收购恩智浦的根源。但是,大半年过去了,这个收购还没有完成的迹象,现在世界上除了中国以外的反垄断机构都批准了这个收购议案,高吞吐量从一开始就给恩智浦380亿美元的收购价格。

合并延期的原因主要有两个。一个是恩智浦少数股东对高吞吐量的收购价格不失望,另一个是高吞吐量自身通信业务在世界上遭遇的一系列垄断调查和罚款。

更重要的是,后面的负面因素直接影响高吞吐量的股价。这样以来,博通白白得到了宝贵的收购机会,后者在高吞吐量每股只有55美元左右的情况下,必须明确提出每股70美元的收购计划。合并完成后,所有持有者高吞吐量股票的股东都需要获得27%的收益。

这样,高吞吐量的股东也有可能在各种场合给高吞吐量管理层带来压力,直接影响重要的董事会选举,影响最后的收购结果。但是,即使不想为收购高吞吐量支付1300亿美元的博通,恩智浦也被视为变数,博通在明确提出高吞吐量的收购议案中也将恩智浦列入独立国家的收购部分。如果博通需要慢慢收购高吞吐量,前者有可能退出恩智浦的收购。

从整体影响来看,博通期待高吞吐量收购恩智浦不顺利,这不仅意味着高吞吐量减少了不利于股价下跌的正面新闻,还意味着高吞吐量必须在收购结束后向恩智浦支付总收购价格的3~4%的离别费用。这样,高吞吐量的股价可能会进入新的暴跌,扩大博通收购建议的魅力。恩智浦也是博通的达摩克利斯之剑博通的滑稽收购史,恩智浦也有另一方面,是博通收购高通过程中的达摩克利斯之剑。

恩智浦一旦被高吞吐量收购,高吞吐量的评价肯定不会大幅度减少,博通整体收购的可玩性也会减少。原本独立的国家,可能的恩智浦收购计划也显得必须继续。

参考目前三家半导体巨头股市市场价格:恩智浦434亿美元,高吞吐量944.5亿美元,博通331.8亿美元。博通的整体并购规模可能至少提高50%。更重要的是,博通自身的收购方式是空手套白狼:博通自身体积和资金不大,收购过程中博通引进其他出资者,后者获得的资本作为明确的收购,收购顺利后获得合适的公司所有权。美国总统和博通CEOHockTan也是现在博通CEOHockTan通知的公司合并战略。

到目前为止,博通已经完成了安华高、LSI、博科三次最重要的收购。显然,HockTan想再次在高吞吐量上构筑这个戏法。值得注意的是,在以前的博通明确提出高吞吐量的议案中,高吞吐量本身的状况很差,高吞吐量拒绝向恩智浦明确提出更好的议案。本次高吞吐量发表新的收购议案后,博通也公开表示高吞吐量获得恩智浦的新价格,已经达到了以前主张的全面和公平的价格,这种行为将一部分高吞吐量股东的价值赠送给了恩智浦股东。

与此相比,高吞吐量CEOTomHorton回答说:如果不与博通达成协议,高吞吐量公司就会更强、更有利、更多样化。如果我们坚决合并恩智浦的要求是正确的,高吞吐量的股东就不会获得更好的价值。

可以说是针尖对麦芒。下一个要点:两周后的股东大会再过两周,高吞吐量在股东大会上新议会选举董事会成员。不同的董事会成员对博通和高吞吐量之间的收购意见不同,最后的董事会成员相当要求收购方向。

为了给高通施加压力,博通已经提名了6名董事会成员,参加了3月6日的高通股东大会,取代了该公司11名董事会成员的大部分。这种不道德没有得到高吞吐量的同意,高吞吐量CEOTom和Horton说:博通的这个建议在这次恩智浦的新议案之前发表,相信最后的议会选举无论如何都会为高吞吐量股东获利。接下来的两周乃至董事会选举告一段落后,博通和高吞吐量这两个角斗还在继续,最后的胜利者现在还不能估计。原始文章允许禁止发布。

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